Анализ и оценка финансовой устойчивости

Предыдущая11121314151617181920212223242526Следующая

Финансовая устойчивость организации предполагает такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие этой организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и ликвидности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости.

Анализ финансовой устойчивости, по сути, исходит из формулы баланса, которая устанавливает сбалансированность показателей актива и пассива баланса. Она имеет следующий вид:

Ав + Ао = Кс + Зд + Зкр, (32)

где Ав — внеоборотные активы (итог I раздела актива баланса);

Ао — оборотные активы (итог II раздела актива баланса), в состав которых входят производственные запасы (ПЗ) и денежные средства в наличной, безналичной форме и расчетах в форме дебиторской задолженности (ДЗ);

Кс — капитал и резервы организации, то есть собственный капитал (итог III раздела пассива баланса);

Зд — долгосрочные заемные средства, взятые организацией (итог IV раздела пассива баланса);

Зкр — краткосрочные заемные средства, которые, как правило, используются на покрытие недостатка оборотных средств организации (ЗС), кредиторская задолженность организации, по которой она должна расплачиваться практически немедленно (КЗ), и прочие средства в расчетах (ПС) (итог V раздела пассива баланса).

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величин: источников средств и величины запасов и затрат.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя [11,410]:

1. Наличие собственных оборотных средств (COС) как разница между капиталом и резервами (III раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности организации. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать следующим образом:

СОС = Кс (33)

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

СД = (Кс + Зд) – Ав = СОС + Зд (34)

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:



ОИ = (Кс + Зд) – Ав + ЗС (35)

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС):

∆СОС = СОС – З, (36)

где 3 — запасы (стр. 210 II раздела актива баланса).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (∆ СД):

∆ СД = СД – 3 (37)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆ ОИ):

∆ ОИ = ОИ – З (38)

Анализ финансовой устойчивости предполагает определение типа финансовой устойчивости. Во многих научных публикациях приводится всего четыре типа финансовой устойчивости.

При абсолютной финансовой устойчивости запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами, и организация не зависит от внешних источников. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

З < СОС (39)

Нормальная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

СОС< З <СОС + Зд (40)

Данное соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств, но меньше суммы собственных оборотных и долгосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного характера.

При неустойчивом финансовом состоянии для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется неравенством:

СОС + Зд< З< СОС + Зд + ЗС (41)

Данное соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных и долгосрочных заемных источников, но меньше суммы собственных оборотных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников.

Кризисное финансовое состояние характеризуется ситуацией, когда сумма запасов и затрат превышает общую сумму нормальных (обоснованных) источников финансирования. Кризисное финансовое состояние характеризуется неравенством:

СОС + Зд + ЗС < З (42)

Данная ситуация означает, что организация не может вовремя расплатиться со своими кредиторами и может быть объявлена банкротом.

Для более полного анализа финансовой устойчивости организации в мировой и отечественной практике разработана специальная система показателей и коэффициентов.

Рассмотрим подробнее следующие коэффициенты:

1. Коэффициент автономии, или коэффициент финансовой независимости, который определяется как отношение собственного капитала к величине всего имущества организации (валюте баланса В):

(43)

Данный коэффициент характеризует уровень общей финансовой независимости, то есть степень независимости организации от заемных источников финансирования. Таким образом, этот коэффициент характеризует долю собственного капитала в общем объеме пассивов. В мировой практике принято ограничивать данный коэффициент значением К1 ⋝ 0,5. Это означает, что до достижения этого предела можно пользоваться заемным капиталом, а в дальнейшем все обязательства могут быть покрыты собственными средствами.

Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости фирмы, снижении риска финансовых затруднений в будущем.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации), равный отношению величины обязательств фирмы к величине его собственных средств:

, (44)

где Кз — заёмные средства.

К2 указывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Ограничение показателя принимает значение К2 ≤1.

3. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

\

(45)

где Ав — внеоборотные активы;

Ао — общие активы (внеоборотные и оборотные).

Этот коэффициент характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Его нормальное ограничение КЗ ≥0,6 - 0,8.

4. Коэффициент обеспеченности материальных запасов показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств:

, (46)

где Зд - долгосрочные обязательства;

З - запасы.

Нормативное значение данного показателя финансовой устойчивости организации должно быть не менее 0,5.

5. Коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств:

(47)

Он показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение данного коэф­фициента положительно характеризует финансовое состояние фирмы, однако каких-либо устоявшихся нормативов в экономике нет. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента маневренности рекомендуется величина 0,2—0,5.

6. Коэффициент финансирования дает общую оценку финансовой устойчивости организации, характеризуя, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая — за счет заемных:

, (48)

где Зкр — краткосрочные обязательства.

Доля заемных средств в 40—50% может быть опасной для финансовой стабильности. Считается, что если величина коэффициента финансирования меньше 1 (то есть большая часть имущества сформирована за счет заемных средств), то это может свидетельствовать о значительном финансовом риске.

7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств равен отношению итога второго раздела баланса «Оборотные активы» к первому разделу «Внеоборотные активы», данный показатель дает характеристику общей структуры активов организации:

(49)

В зависимости от отрасли коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств имеет разные ограничения. Он сравнивается с коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, если коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств больше или равен коэффициенту соотношения заемных и собственных средств

(К7 ≥ К2) – это означает, что в балансе достаточно мобильных средств для исполнения своих обязательств.

В целом теоретико-методологические разработки и реальная практика их использования позволяют определить структуру и динамику активных и пассивных статей баланса, его ликвидность, платежеспособность, слабые и сильные стороны, тенденции, пути обеспечения устойчивости и улучшения финансового состояния хозяйствующих субъектов. Так, в условиях современного кризисного положения для многих из них надежным способом ограничения банковской зависимости является увеличение собственных финансовых средств. Это, в свою очередь, тесно связано с поиском и использованием сравнительно дешевых кредитов, более выгодным их вложением, ускорением оборачиваемости капитала, оптимальным уменьшением запасов, максимизацией прибыли от хозяйственной деятельности, сокращением сроков продажи товаров и т. п. Такие задачи находят воплощение в финансовой политике и конкретной деятельности организаций с учетом реальных условий и проблем.


4753517040588564.html
4753568181899378.html
    PR.RU™